2026金融街论坛解读：完善资本市场AI治理路径

2026-10-29 · 在线配资

2026年金融街论坛或进一步升级AI治理模式。10月19日，证监会主席吴清在金融街论坛开幕式上发表了《统筹发展和安全坚持开放与合作奋力谱写资本市场“十五五”高质量发展新篇章》主旨演讲。其中关于人工智能对市场变革的作用，吴清主席提到“AI浪潮席卷全球，为金融市场和经济发展注入新动能，同时也衍生出算法黑箱、AI网络攻击等新型风险，对金融基础设施运营韧性提出更大考验”，我们认为本次表述将AI从单纯的市场机会逐步引导为潜在“风险变量”，或预示着资本市场AI治理进入新阶段。 AI合规进一步升级。在首日的开幕式讲话中，吴清主席特别提到要“强化依法从严，大力培育规范健康的市场生态”。其中具体提出会发布实施人工智能在证券期货业安全合规应用的意见，健全业务发展、数据安全等监管规范，促进在风控、投研等重点场景安全高效应用，引导科技向善。这与6月陆家嘴论坛时“适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见”的提法一脉相承。值得注意的是，我们认为本次《意见》或重点在于AI的使用者，并非AI企业本身，同时明确了“风控”和“投研”作为重点监管的应用场景。科技融资扶持进一步升级。在科技企业扶持方面，吴清主席本次着重强调“聚焦支持新质生产力发展，落实落细“两创板”改革举措，进一步完善科技企业识别筛选等机制”。同时提出“深化再融资改革，择机发布新修订的上市公司证券发行注册管理办法及配套规则”。相较于此前表述，我们认为本次新政更加体现“精细化支持”。结合此前中办、国办出台的《关于发展新质生产力的意见》中对于“不能脱实向虚、贪大求全、搞泡沫化，不能出现产业空心化或产业断层现象”的表述，我们认为资本市场科技融资后续重点或是力求“精准筛选”，把制度红利留给真正的硬科技企业。开幕式当日，人民银行、科技部、金融监管总局、证监会、发改委、工信部等11部门联合印发《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》，其中提出“探索在智能驾驶、人形机器人、生物医药等领域组建重大科技攻关保险共同体”。另外，关于深交所提出“推动深圳证券交易所加快建设具有创新市场特色的全球资产配置平台，支持粤港澳大湾区打造融通港澳、链接全球的产业金融中心和耐心资本形成中心。” 北交所或迎来重点支持。吴清主席在论坛中指出，后续将稳步推出北证50ETF、北交所新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层管理等一系列举措，促进北交所新三板一体化高质量发展。北交所现有上市公司351家，中小企业超七成，民营企业近九成，战略新兴产业超八成，国家级专精特新“小巨人”企业超六成，一批代表新质生产力发展方向的优质企业实现高效上市。特别是2025年以来，新上市公司中“小巨人”企业占比近八成，市场“含科量”不断提升。我们预计北证50ETF和新股市值配售对这类中小市值标的的流动性和增量资金意义最直接。金融如何拥抱人工智能成为主题之一。除了首日的主论坛以外，以“智能驱动融合共生――智能经济新形态下的金融科技”为主题的2026金融街论坛年会金融科技大会于10月20日在京开幕。证监会副主席刘浩凌指出，人工智能赋能资本市场高质量发展，要统筹好发展与安全，既不能因技术红利漠视风险，也不能因风险止步不前。要完善综合治理体系，建立健全准入评估、动态监测、应急处置等全生命周期管理。整体而言，我们认为随着AI应用越来越深入金融行业，本次金融街论坛重点是“给AI立规矩”，同时科技融资支持方式从原先“扩大入口”转向“精准识别+全生命周期”，后续重点关注《人工智能在证券期货业安全合规应用的意见》正式稿的场景清单与责任划分、北证50ETF落地进度以及新股市值配售细则。风险提示：地缘危机超预期、系统性金融风险超预期、政策落地进度不及预期

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